2024年4月11日晚，金融学院2023-2024学年第10期学术沙龙活动在高凡同学的主持下如期举行，本次沙龙的主题是“企业 ESG 评级对债券信用利差的影响——基于发债企业和债券投资者双方的视角”，由2023级金融专硕班的杨帆同学和李志强同学为大家作汇报讲解，本次沙龙有幸邀请到范瑞老师和王小腾老师作为讲评嘉宾，参加这次学术沙龙的是2023级金融学院金融专硕和保险专硕的学生。

在本次学术沙龙中，李志强同学首先从引言入手，在理论视角下深入探讨了 ESG 评级提高和降低信用利差的机制，比较了基本面视角下企业 ESG 风险降低形成的定价效应以及投资者视角下由 ESG 偏好主导的风险要求回报的变化效应，紧接着又讲解了理论分析、研究假说及研究设计部分。随后，杨帆同学接着向大家讲述了实证结果分析、机制分析以及异质性分析的部分，通过梳理全文逻辑，一步步地验证了文章所提出的假设，并就此提出相应的政策建议。

在认真听取汇报后，同学们深入思考，对该主题提出了一些自己的疑问。同学们的问题主要集中在文章中提到的我国投资者的ESG偏好会影响债券信用利差，那么在进行投资者ESG偏好对信用利差的影响研究时，文章是如何处理的？以及在政策建议方面，是否能够提出对于发债企业、债券投资者、政府等各主体更具体、更加可行的建议，从而能够更具针对性地解决相关问题，并应用到具体实践中？面对上述问题，汇报小组成员有条不紊的作出了相应回答。

随后，两位老师对此次学术沙龙活动做出了点评。首先王小腾老师指出这篇文章的某些方面比较难理解，汇报的同学虽然对本篇论文的框架研读的很完整，但是讲解的不太全面，再次就是这篇文章中关于异质性分析的方面，为什么要做异质性分析以及异质性分析的来源都有一些问题，随后王小腾老师和同学们一起分析了文章中有关异质性分析和机制分析的部分。范瑞老师则提出同学们自己在做研究时，研究内容应该从头到尾围绕主题进行，不要偏离主题，并且ESG的评级是比较主观的，可以设置不同的权重，本篇论文表现出来的评级言行不一致这个问题是很有意义的，范瑞老师建议同学们课下可以继续研讨这方面的问题。

本次沙龙活动，让同学们对专业知识有了进一步的认识，在大家热烈的掌声中本次学术沙龙活动圆满结束。

（金融学院任广欣供稿）